债市恐慌性下跌 短期宜保持谨慎

新华社上海12月16日电受年末资金面持续趋紧的影响,本周以来,银行间现券市场表现疲软,收益率全面跳升。

新华社北京12月31日电本年度最后一周,受年底财政存款集中释放等因素影响,资金面虽然整体偏紧但压力有所减轻,央行在公开市场净回笼2450亿元,债券收益率下行。

新华社上海12月11日电经过连日的深度调整,本周下旬债市终于有所企稳,现券收益率小幅回落。

尤以利率市场来看,截至12月15日收盘,银行间利率债“跳水”大跌。其中,国债收益率曲线整体上行10-15BP;国开债收益率大幅跳涨20BP;农发债、进出口债的收益率除个别期限外,总体攀升15-30BP。

中国外汇交易中心公布的数据显示,12月30日银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报2.1%,较23日跌5BP,7天回购定盘利率收报3.24%,较23日涨69BP;上海银行间同业拆放利率周内大多上行,1周品种最新报2.543%,与23日持平,2周品种报2.828%,较23日涨5.2BP。

“短期内,由于现券收益率上行过快,因此市场确实有技术性修复的需要。”一位商行交易员告诉记者,“但投资者对此不宜过于乐观。毕竟在现券收益率下探的同时,银行同业存单利率还在上行。资金成本下不来,意味着导致现券利率上行的根本问题没有解决,即债市的调整尚未结束。”

“近期,影响债市偏空的负面因素正在加速发酵。一方面,元旦、春节将至,伴随居民取款需求的增加,银行间流动性呈现出了脆弱的紧平衡格局;另一方面,11月CPI和PPI的同比增速分别较前值提高了0.2个百分点和2.1个百分点至2.3%与3.3%,通胀预期的进一步抬升也对债市形成了负面袭扰。”一位商行交易员在接受记者采访时直言,“身处短期利空集中释放的大环境中,债市调整在所难免。”

中诚信国际董事总经理张英杰表示,一级市场方面,本周信用债发行规模较小,主要券种发行量不足150亿;收益率方面,主要券种的收益率进一步下行,下行幅度最高可达30BP。全年来看,债券发行规模较去年增长超过50%,其中,公司债发行规模增长幅度超过100%。

事实上,年末资金面的大幅波动,也会在一定程度上对债市形成负面袭扰。

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